0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Nov20 Mai21 Oct21 Nov21
178 159 157 161
73 62 62 57
41
40 35 31
0
50
100
150
200
250
300
350
Nov20 Mai21 Oct21 Nov21
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
#12 | Décembre 2021
Données au 30/11/21
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
Les encours sont dans la moyenne
basse pour les émetteurs corporates
avec 57 Mds€ sur le mois de
novembre.
La tendance à une baisse des
encours est habituelle à l’approche
de la clôture de fin d’année.
Cependant, en valeur absolue,
l’encours global est en nette baisse
par rapport à la fin novembre 2020.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates est stable à 250 M€.Il
s’établit dans la fourchette
historique des [200–300 M€].
La distribution des encours par
émetteur ne change pas de façon
notable par rapport au mois
d’octobre.
En revanche, la distribution est plus
homogène, avec les plus gros
émetteurs corporates qui
connaissent une diminution notable
de leur encours par rapport à
novembre 2020.
Encours médian à fin novembre
chez les corporates : 250 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
Veolia Environnement
A-2 / P2 968
2
EDF
A-2 / P2 930
3
Schneider Electric SE
A-2 / P2 770
4
Union Finances Grains
A1+/P1+ 579
5
Engie
A-2 / P2 518
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1er émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que montant ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
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l’observatoire sur
LES ENCOURS TOTAUX
Les taux moyens d’émission restent
négatifs, quelle que soit la catégorie
de rating.
A noter que le volume d’émission est
en forte baisse, en particulier pour
les corporates A-2/P2, phénomène
relativement normal sur les derniers
mois de l’année comptable.
Paradoxalement, les émetteurs
A1/P1 émettent en moyenne à un
taux plus élevé que les A2/P2, ce qui
s’explique par le volume d’émission
non représentatif des A1/P1 sur le
mois.
