0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Dec20 Juin21 Nov21 Dec21
170 158 161 156
58 57 57 55
36 38 31 26
0
50
100
150
200
250
300
Dec20 Juin21 Nov21 Dec21
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
#13 | Janvier 2022
Données au 31/12/21
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
Les encours sont en baisse pour
l’ensemble des émetteurs, y compris
pour les corporates.
Une telle évolution est classique sur
le dernier mois de l’année
comptable. Il est néanmoins à noter
que l’encours est largement inférieur
à celui de décembre 2020,en
particulier pour les émetteurs
publics et, dans une moindre
mesure, pour les émetteurs
financiers.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates est inférieur au mois
précédent et s’élève à180 M€.
Il s’agit d’une médiane
historiquement basse, le niveau
habituel oscillant dans la fourchette
[200-250M€].
La distribution des encours est en
baisse généralisée avec une
diminution marquée de la taille des
plus gros programmes, et ce malgré
un volume d’émission important de
quelques gros émetteurs.
Encours médian à fin décembre
chez les corporates : 180 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
EDF
A-2 / P2 5 050
2
Engie
A-2 / P2 2 549
3
L’Oréal
A-1 / P1 2 457
4
Nestlé
A-1+ / P1+ 1 895
5
Veolia Environnement
A-2 / P2 1 359
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1er émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que montant ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
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l’observatoire sur
LES ENCOURS TOTAUX
Les corporates A-2/P2 enregistre un
niveau d’émission très élevé sur le
mois. Il s’agit principalement de
renouvellement en forte hausse.
C’est le plus haut volume reporté par
la banque de France pour ce segment
en 2021.
Autre phénomène marquant : la
baisse de la duration qui se situe à
1,7 mois, contre plutôt 3 mois
habituellement.
A noter également que les taux
moyens d’émissions restent négatifs,
quelle que soit la catégorie de rating.
