158 156 138 141
57 55 64 63
38 26 29 29
0
50
100
150
200
250
300
Juin21 Dec21 Mai22 Juin22
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Juin21 Dec21 Mai22 Juin22
#19 | Juillet 2022
Données au 30/06/22
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
Les encours sont en légère hausse
chez les émetteurs financiers et
stable pour les autres émetteurs
malgré une relative incertitude sur la
liquidité du marché et les conditions
de taux.
L’écart est toujours notable par
rapport à juin 2021 qui voyait les
émetteurs financiers et publics
solliciter plus activement le marché
monétaire. L’encours global était
supérieur de 20Mds€ par rapport à
aujourd’hui.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates baisse sensiblement pour
descendre à 180 M€, signe que
plusieurs échéances n’ont pas été
renouvelées. Il s’établit en dehors de
la fourchette des [200–300 M€].
A noter qu’à l’inverse, les 10% des
émetteurs les plus gros ont
largement augmenté leur encours
qui progressent d’environ 200 M€
par rapport au mois dernier.
Encours médian à fin juin chez
les corporates : 180 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
Engie
A-2 / P2 2 467
2
Veolia
A-2 / P2 2 266
3
Vinci
A-2 / P2 1 714
4
Compagnie de Saint Gobain
A-2 / P2 1 597
5
Schneider Electric
A-2 / P2 1 114
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1er émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que montant ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
www.kleber-advisory.com
Prix par maturité, par secteur, par niveau de chiffre d’affaires…
Contactez nous pour des analyses supplémentaires, personnalisées et au format de votre choix.
support@kleber-advisory.com
Retrouvez
l’observatoire sur
LES ENCOURS TOTAUX
Le marché primaire reste
dynamique, en particulier pour les
corporates notées A2/P2.
Comme anticipé dans nos
commentaires de juin, l’évolution
des taux se reflètent dans les
données : les taux sont désormais
positifs pour les émetteurs A3/P3et
non notés.
La tendance de marché telle que
nous l’interprétons :
•Hausse des taux et des spreads
qui freinent les renouvellements
des émetteurs « moyens »
•Forte activité des émetteurs les
plus actifs qui impriment des
papiers plus courts pour profiter
le plus longtemps possible des
taux les plus bas…
