0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Aout21 Fev22 juil-22 Aout-22
159 137 145 143
62
59 67 70
36
27 27 21
0
50
100
150
200
250
300
Aout21 Fev22 Juil22 Aout-22
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
#21 | Septembre 2022
Données au 31/08/22
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
Les encours sont en hausse par
rapport à juillet 2022 chez les
émetteurs corporates et en baisse
pour les émetteurs publics et
financiers dans un contexte
d’incertitude sur l’évolution des
conditions de marché.
En comparaison annuelle, l’encours
global est toujours en baisse.
En revanche, l’augmentation
tendancielle d’encours de la
catégorie corporate observée ces
derniers mois se confirme.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates est dans la fourchette
historique des [200–300 M€].
La distribution des encours montre
une diminution sensible de l’activité
des plus gros programmes par
rapport au mois dernier, même si
cette dernière reste élevée par
rapport à août 2021.
Encours médian à fin aout chez
les corporates : 200 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
Engie
A-2 / P2 6 582
2
EDF
A-2 / P2 2 927
3
Nestlé
A-1+ / P-1+ 1 398
4
Veolia
A-2 / P2 1 340
5
Vinci
A-2 / P2 1 050
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1er émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que montant ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
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l’observatoire sur
LES ENCOURS TOTAUX
Le marché primaire reste dynamique
sur tous les segments de notation, en
particulier pour les gros émetteurs
corporates A2/P2.
La hausse des taux par la BCE fin
juillet se reflète dans les taux des
émissions du mois.
En revanche, les durations des
émissions restent faibles. De ce fait,
les taux obtenus au mois d’août
n’intègrent pas encore les
conséquences de la prochaine
probable hausse des taux directeurs
par la BCE fin octobre.
